알림

search
스타벅스

유명 행동주의 투자가, 빌 애크만의 ‘바이 아메리카 (Buy America)’ 투자론

2020-03-24 16:15:00       이관우    댓글 0

요약

  • 50대 중반의 젊은 나이임에도 ‘백발 시그니처 외모’로 유명한 빌 애크만 (Bill Ackman)은 월가내 대표적인 기업 사냥꾼, 행동주의 투자자 (Activist Investors)로 높은 투자 명성을 확보
  • 현지 시각 바로 오늘 (2020년 3월 23일) 빌 애크만은 블룸버그 (Bloomberg)와의 종합 투자 인터뷰 자리를 통해 최근 10일간 무려 $2 billion달러 이상의 미국 주식들을 사재기했다고 설명하면서 자신의 확고한 ‘바이 아메리카 (Buy America)’ 투자론을 공유

50대 중반의 젊은 나이임에도 ‘백발 시그니처 외모’로 유명한 빌 애크만 (Bill Ackman)은 월가내 대표적인 기업 사냥꾼, 행동주의 투자자 (Activist Investors)로 높은 투자 명성을 확보하고 있으며, 그가 이끌고 있는 퍼싱 스퀘어 캐피탈 (Pershing Square Capital)은 SNEK을 통해 매분기 공유하는 ‘13F 보고서 분석 시리즈’의 대표 단골 투자 기관으로도 친숙합니다.


아래는 ‘마이크로소프트 Power BI를 활용한 13F 보고서 관련 대시보드’ 페이지 3 대시보드 페이지에서 워렌 버핏 사진을 클릭함으로써, 버크셔 해서웨이의 투자 현황을 확인할 수 있는 그림입니다.


2020년 3월 23일

현지 시각 바로 오늘 (2020년 3월 23일) 트럼프 미국 대통령은 씁쓸한 표정을 짓고 있을 법하겠으니, 바로 아래 차트에서와 같이 지난 2017년 1월 미국 대통령 취임 이후 지속적으로 성장해온 증시 호황기는 최근 발발한 코로나 바이러스 후폭풍으로 말미암아 지난 4년여간 이룩한 수익률을 하루아침에 날려버렸기 때문입니다.


자신을 비난해온 반-트럼프 정치 세력들에게 ‘경제 대통령으로서의 자질’을 그의 집권하 실현해낸 미국 증시 호황기를 통해 큰 소리쳐온 트럼프 대통령은 금일 (2020년 3월 23일) 자신의 대통령 취임식 당일 기록했던 다우존스산업평균지수 (DJIA: Dow Jones Industrial Average) 20,000선이 붕괴되는 것을 지켜보면서 얼마나 씁쓸했을까요?

그러나, 이러한 시장의 멈출줄 모르는 매도 (sell-off) 추세에 역행하는 유명 투자자가 또 한명 (다른 한명은 워렌 버핏이며, 그와 관련된 최근 ‘바이 아메리카’ 관련 분석글 링크는 아래 참고) 관찰되었으니, 바로 이번 분석글의 주제, 빌 애크만의 퍼싱 스퀘어 캐피탈 입니다.


2020년 3월 23일 블룸버그 Interview

퍼싱 스퀘어 캐피탈을 진두지휘하는 유명 투자가, 빌 애크만은 블룸버그 (Bloomberg)와의 종합 투자 인터뷰 자리를 통해 최근 10일간 무려 $2 billion달러 이상의 미국 주식들을 사재기했다고 설명하면서 자신의 확고한 ‘바이 아메리카 (Buy America)’ 투자론을 다음과 같이 주장하고 있습니다. (아래 비디오 자료의 3분 가량 부터)



지난 수개월동안 크레딧 마켓 (credit market)내 투자한 성공적 헤징 전략 (hedging strategy)을 통해 창출한 약 $2.6 billion달러 투자금을 기반으로 최근 +100% 미국 주식 사재기 전략에 쏟아 부었다고 설명하는 빌 애크만은 현재 퍼싱 스퀘어 캐피탈의 전체 포트폴리오 규모 ($7 billion달러) 를 고려할때 이번에 결정한 $2.6 billion달러 투자 베팅은 헤지펀드 입장에서도 매우 큰 비중을 차지, 이는 곧 제가 확신하고 있는 ‘현재 국가 비상 사태로 분류되는 코로나 바이러스 후폭풍속에서 미국 기업들의 부활’에 대한 언행일치격 투자 면모임을 거듭 강조하고 있습니다.

과거 롱 & 숏 투자 전략 (long-short strategy)을 병행해온 기존 퍼싱 스퀘어 캐피탈의 투자 스타일을 벤치마크 삼아볼때 오늘 인터뷰에서 빌 애크만이 주장하는 ‘long-only investor’로서의 투자 자세는 매우 이례적임과 동시에 현재 폭락세를 기록하는 일부 미국 블루칩 주식들에 대한 건재함을 강하게 피력한다는 점이 흥미롭겠습니다.

이번 인터뷰에서 빌 애크만은 자신의 일부 매수 주식들에 대한 친절한 언급도 아까지 않고 있는데요….

우선 최근 13F 보고서를 통해 지난 2019년 4분기 기간내 보유중에 있던 주식 수를 -41% 부분 매도 결정한 스타벅스 (Starbucks: SBUX)에 대한 매수를 포함, 이외에도 에질런트 테크놀로지스 (Agilent Technologies: A), 힐튼 월드와이드 홀딩스 (Hilton Worldwide Holdings: HLT), 그리고 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway: BRK-B) 주식들에 대한 과감한 추가 매수를 완료했다고 설명하는 가운데, 이들 언급된 주식 4인방들은 이미 퍼싱 스퀘어 캐피탈 주식 포트폴리오를 구성하는 종목들이라는 점에서, 이번 공개된 적극적 추가 전략을 통해 이들 기업에 대한 변함없는 낙관적 투자 관점을 찾아볼 수 있겠습니다.

아래는 최근 공개된 퍼싱 스퀘어 캐피탈의 지난 2019년 12월 31일 기준 투자 현황을 요약한 테이블입니다.


대부분의 주식들에 대한 중립 자세 (아래 테이블내 노란색 표시)를 고수하는 한편, 지난 2019년 4분기 투자 기간내 하워드 휴즈 (HHC)와 에질런트 테크놀로지스 (A)에 대한 추가 매수 전략을 추진한 것으로 집계되며, 이번 블룸버크 통신을 통해 최근 에질런트 테크놀로지스 주식을 추가 매수했다는 점을 고려할때, 해당 기업에 대한 투자 비중 확대가 예측됩니다.

아래는 지난 2019년 3분기와 이번 2019년 4분기 기준 상위 주식들에 대한 투자 변동 현황을 비교한 테이블입니다.


13F 보고서 전문 데이터베이스 웹사이트, 웨일위즈덤닷컴 (WhaleWisdom)의 투자 자료를 참고하자면, 퍼싱 스퀘어 캐피탈의 스타벅스에 대한 초기 매수 시점은 지난 2018년 4분기 였으며, 평균 매수 가격은 약 $64.40달러 수준으로 집계됩니다.

이미 과거 SNEK 분석글을 통해 빌 애크만 (퍼싱 스퀘어 캐피탈)의 스타벅스 (SBUX) 주식에 대한 낙관론을 함께 공유해본 가운데 빌 애크만은 “우리는 지난해 보유중에 있던 스타벅스 주식의 일부분을 1주당 $90달러 수준에 부분 매도 했으며, 최근 1주당 약 $60달러 수준에 재차 추가 매수를 결정, 현재 퍼싱 스퀘어 캐피탈 전체 포트의 약 8~9% 투자 비중을 차지하고 있습니다!”라고 설명하고 있습니다.


힐튼 월드와이드 홀딩스 (HLT)에 대해서는 ‘비록 코로나 바이러스 후폭풍으로 힐튼을 포함한 글로벌 여행/숙박/호텔 관련주들의 폭락세가 관찰되겠으나, 힐튼 그룹은 업계 라이벌 기업들 중 단연코 기업 안정성과 높은 브랜드 파워를 보유한 기업이기에 현재 위기 상황을 잘 이겨낼 것이며, 바이러스 폭풍이 사라진 이후 급속도로 회복세를 띄는 업계 트랜드를 선도할 것입니다. 불과 몇달전에 힐튼의 주식은 1주당 $120달러에 평가되었습니다. 현재 힐튼의 주가는 반토막난 $60달러 초중반에 거래되고 있다는 점, 그야말로 대박 세일 투자 기회입니다!”라며 강한 투자 확신감을 내비치고 있습니다.

그리고 이미 버크셔 해서웨이의 수장, 워렌 버핏에 대한 존경심을 표명해온 빌 애크만은 이번 추가 매수 과정에서 버크셔 해서웨이 B 주식을 추가 매수했다고 언급하고 있습니다.


단 2주만의 짧은 투자 기간…. (주말을 제외할 경우 불과 10일도 안되는 짧은 투자 기간)

그동안 빌 애크만이 매수한 주식 가치만 무려 $2.5 billion달러 수준입니다.

그리고 롱 & 숏 투자 전략을 통해 일부 주식 노출에 대한 위험도를 감수시키는 헤징 전략이 아닌 +100% 롱 전략을 추진한다는 점에서 빌 애크만의 매우 공격적이며, 적극적 미국 주식 사재기 전략이 분석됩니다.

저로서는 아무리 배짱이 두둑해도 쉽게 결정할 수 없는 투자 자세라는 점 하나만으로도 엄지척입니다.

과연 빌 애크만의 이번 역발상적 투자 관점 (contrarian investing)이 지난 2019년 한해동안 무려 +59% 투자 수익률을 이끌어낸 투자 성적표에 연장선으로 작용할지 아니면 과거 확인된 빌 애크만의 대표 투자 실패 사례들에 포함되는 처참한 투자 손실로 이어질지 여부에 글로벌 투자자들이 주목하는 상황입니다.


참고로 아래는 최근 퍼싱 스퀘어 캐피탈의 주요 매수 주식들에 대한 평균 매수 가격, 현재 주가와의 수익률 비교 및 이번 블룸버그와의 종합 인터뷰에서 추가 매수 결정한 주식들에 대한 요약 테이블입니다.


좀 더 극명한 상황을 살펴보기 위해 지난 2020년 1월 1일 부터 최근 까지 이들 주식들의 주가 하락세 여부를 아래 테이블내 요약 정리했습니다.

치폴레 멕시칸 그릴 (멕시칸 레스토랑 브랜드), 힐튼 (숙박), 로우스 (주택 리모델링 리테일러), 레스토랑 브랜즈 (버거킹 & 팀홀튼등 유명 레스토랑 브랜드), 버크셔 해서웨이 (워렌 버핏의 기업), 스타벅스 (커피 파워 하우스)등 업계내 굴지의 브랜드 파워를 자랑하는 블루칩 기업 주식들이 불과 3달도 안되는 사이에 주가 반토막 상황을 겪고 있는 전대미문의 엄청난 시장 상황이 한눈에 들어오는 상황입니다.


참고로 2019년 12월 기준 퍼싱 스퀘어 캐피탈 포트 랭킹 1위를 대변하고 있는 치폴레 멕시칸 그릴에 대한 이번 추가 매수 결정을 안한 이유에 대해서 빌 애크만은 “현재 해당 주가가 보이는 높은 주가 불확실성 (stock volatility)을 고려할때 추가 매수 결정에서는 제외되었으나, 여전히 퍼싱 스퀘어 캐피탈 포트 랭킹 1위 비중을 차지하는 한편, 중장기적 투자 관점에서 치폴레 멕시칸 그릴의 기업 운명은 매우 밝겠습니다.”라고 설명하고 있습니다.


저 역시 최근 스타벅스 주식에 대한 소량 매수를 추진한 점에서 빌 애크만과 같은 배를 탔다고 할 수 있겠습니다.

당신이 좋아할 만한 Original

저자는 직접 해당 분석글을 작성하였으며 저자의 고유한 의견을 토대로 작성되었습니다. 해당 글은 저자가 습득한 사실에 바탕하여 작성하였으나 제시 또는 인용된 정량수치는 실제의 사실과 일치하지 않을 수 있으며 이의 정확성에 대해서는 보증할 수 없습니다. 저자는 SNEK의 정책에 해당되는 보상 외에 어떠한 보상도 받지 않았습니다. 또한 언급된 회사와 일절의 비즈니스 관계가 없습니다. 언급된 주식에 대한 투자 행위와 투자 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

저자는 분석글에서 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 다만, 72시간 후에는 언급된 주식에 대해서 적절한 포지션을 취할 수 있습니다. 72시간 이후 보유하게 된 주식의 포지션에 대해서는 보유 이후에 언제든 처분할 수 있습니다.

SNEK의 모든 컨텐츠는 저작권법에 의거 보호받고 있으며, 전문 1/3 이하와 원문 링크가 포함된 경우에만 공유를 허용하고 있습니다

기고자 가입하기

SNEK은 기고되는 투자 분석글에 대하여 기고료를 지급하고 있습니다.

분석글 제출

독창적이고 색다른 시각의 의견을 기다리고 있습니다. 지금 분석글을 제출하세요.

clear
무료 회원 가입만 해도
다양한 투자 정보를 얻을 수 있습니다.
clear
무제한으로 분석 리포트를 구독하고,
이를 실질적인 투자 기회로 연결할 수 있습니다.