13F 보고서 (13F Filings)
월가내 최소한 $100 million달러 이상의 자산 관리를 하는 투자기관들은 매분기 마감 이후 45일 이내에 분기별 보유 주식 현황을 보고해야 한다는 규정을 반드시 준수해야 하며, 현지 시각 지난 2020년 2월 14일 주식 시장 마감을 기점으로 유명 헤지펀드 투자기관들의 최근 보유 주식 현황을 확인할 수 있는 흥미로운 13F 보고서들이 각종 투자 미디어/웹사이트들을 통해 전격 공개되었습니다.
높은 투자 수익률로 부와 명성을 동시에 확보한 이들 유명 헤지펀드 매니저들이 이끌고 있는 헤지펀드 투자기관들의 ‘13F 보고서 (13F Filings)’는 글로벌 주식 투자자들에게는 ‘공짜’ 투자 족보로서, 유명 투자자들이 매분기별 어떠한 매수/매도 투자 활동을 기록했는지 최근 보유 주식 현황을 확인할 수 있다는 측면에서 유용한 투자 정보를 제공합니다.
- 13F 보고서 관련 대시보드 (Interactive Dashboard)
- 마이크로소프트 Power BI를 활용한 13F 보고서 관련 대시보드 (Interactive Dashboard)
- 마이크로소프트 Power BI를 활용한 13F 보고서 관련 대시보드 2
- 마이크로소프트 Power BI를 활용한 13F 보고서 관련 대시보드 3
사이언 에셋 매니지먼트 (Scion Asset Management)
이번 분석글에서 다뤄볼 사이언 에셋 매니지먼트 (Scion Asset Management)의 수장, 마이클 버리 (Michael Burry)는 이미 영화 ‘빅 숏 (The Big Short: 지난 2008년 미국 서브프라임 모기지 금융 붕괴 사태 당시 글로벌 투자은행들을 상대로 천문학적 공매도 종합 투자 베팅을 통해 거액의 수익을 올린 4명의 주요 금융인들에 대한 내용을 다룬 영화)’에서 우리에게는 배트맨 캐릭터로도 잘 알려진 크리스챤 베일이 연기한 실존 인물입니다.
지난 2008년 금융위기 당시 어마어마한 투자 수익율을 올렸으나, 금융위기 당시 자신의 투자자들에게 느꼈던 회의감에, 당시 운용했던 사이언 캐피탈 (Scion Capital) 헤지펀드를 폐쇄한 마이클 버리는 자신이 벌어들인 막대한 투자 수익금 중 일부를 기반으로 지난 2015년부터 ‘사이언 에셋 매니지먼트 (Scion Asset Management)’라는 투자기관으로 월가내 재입성하는 듯한 양상을 보여주고 있습니다.
2019년 4분기 기준 사이언 에셋 매니지먼트가 보유한 상위 9권 주식들은 전체 포트폴리오의 +100%를 대변중에 있으며, 이들 9개 주식들에 대한 투자 현황을 아래 요약 테이블에 정리했습니다.
북미 증시내 주식 코드 ‘GME’로 상장 거래되는 비디오 게임 유통 기업, 게임스탑 (GameStop) 주식은 이번 2019년 3분기내 사이언 에셋 매니지먼트의 신규 매수 (New purchase) 종목임과 동시에 단숨에 사이언 에셋 매니지먼트의 포트 랭킹 1위로 확인되었다는 점에서 당시 마이클 버리 박사의 낙관적 투자 관점을 분석할 수 있습니다.
비록 2019년 4분기 기간내 일부 보유 주식에 대한 부분 매도를 결정했으나, 여전히 사이언 에셋 매니지먼트 전체 포트내 높은 투자 비중을 대변하고 있는 게임스탑 (GME) 주식의 최근 6개월간 주가 흐름은 아래 차트와 같이 요약됩니다.
사이언 에셋 매니지먼트가 지불한 게임스탑 주식 평균 매수 가격이 1주당 $5달러 중반임을 고려한다면, 이글을 작성하는 2020년 2월 24일 게임스탑 실제 주가 $3.8달러는 곧 사이언 에셋 (마이클 버리 박사)의 GME 낙관론에 찬물을 끼얹는 투자 상황, 앞으로 게임스탑의 기업 턴어라운드와 주가 반등세에 따른 투자 수익률 창출 여부에 월가가 주목하고 있습니다.
2019년 4분기 기준 사이언 에셋 매니지먼트 전체 포트 랭킹 2위를 차지한 테일러드 브랜즈 (Tailored Brands: 북미 증시내 유명 맞춤형 양복/정장 패션 의류 기업으로서 해당 기업의 주식 코드는 TLRD) 역시 앞서 살펴본 게임스탑 (GME)과 마찬가지로 마이클 버리 박사의 초기 매수 이후 최근 6개월간 실망스런 주가 흐름에 허덕이고 있겠으나, 흥미롭게도 게임스탑 (GME) 주식에 대한 부분 매도 결정과는 대조적으로 같은 기간내 테일러드 브랜즈 (TLRD) 주식에 대해서는 추가 매수 전략 (지난 분기 대비 보유 주식 수를 +14% 투자 확대)을 추진했다는 점입니다.
2019년 4분기 기준 사이언 에셋 매니지먼트의 높은 투자 베팅이 분석되는 게임스탑 (GME) 과 테일러드 브랜즈 (TLRD)에 대한 마이클 버리 박사의 투자 접근법을 담은 기존 SNEK 분석글 링크를 아래와 같이 공유드립니다.
아래 테이블은 지난 2019년 3분기와 이번 2019년 4분기 투자 기간내 상위권 주식들에 대한 투자 변동 현황을 비교한 것으로 지난 3분기 기준 7개 주식에서 최근 4분기 기준 9개 주식들로 소폭 투자 범위를 증가시킨 사이언 에셋 매니지먼트의 소수 주식들에 대한 몰빵 투자 접근법이 파악되는 한편, 5개 주식들에 대한 신규 매수 (new purchase) 투자 전략 역시 흥미롭겠습니다.
비록 지난 2019년 3분기 주요 ‘신규 매수 종목들로부터 확인되는 실망스런 주가 수익률 성적’을 벤치마크 삼아볼때 이들 5가지 신규 매수 기업들이 훌륭한 투자 수익률로 되돌아올지에 대한 투자자들 사이의 반신반의가 팽배한 가운데 다음에 살펴볼 또 다른 유명 헤지펀드 투자기관 바우포스트 그룹 (Baupost Group: 워렌 버핏과 함께 가치투자 개념을 정립, 투자계의 바이블로 전해지는 ‘안전마진 (Margin of Safety)’의 저자, 세스 클라만가 이끌고 있는 헤지펀드)와 함께 Qorvo (아이폰내 radio frequency chips을 제공하는 테크 기업으로서 주식 코드는 QRVO) 주식 투자를 진행중이라는 점과 세노버스 에너지/블랙베리 (CVET/BB)등 캐나다 기업 주식들에 대한 매수 결정 또한 흥미롭게 다가옵니다.
바우포스트 그룹
워렌 버핏과 함께 가치투자 개념을 정립했다는 높은 명성으로 잘 알려진 세스 클라만 (Seth Klarman)이 이끄는 가치투자 전문 기관 바우포스트 그룹 (Baupost Group LLC)의 2019년 4분기 기준 상위10권 주요 주식 보유 현황들을 아래 테이블에 요약했습니다.
바우포스트 그룹 전체 주식 포트폴리오의 +71.3%를 대변하는 상위 10권 주식들 중 대부분은 중립 (노란색) 혹은 부분 매도 (분홍색) 전략이 추진된 것으로 관찰되는 가운데, 상위 10권 주식들 중 추가 매수 (초록색)를 통한 투자 비중 확대 움직임을 띄는 리버티 글로벌 (LBTYK), 비아콤CBS (VIAC)등과 같은 전형적 미디어 관련주들과 최근 한 유명 증권 거래소로부터 M&A 오퍼를 제안받은 이베이 (EBAY) 에 대한 바우포스트 그룹의 최근 낙관적 투자 면모가 관찰됩니다.
아래 요약 테이블은 지난 2019년 3분기와 이번 2019년 4분기 사이에 바우포스트 그룹의 상위10권 주식들 투자 변동 현황을 요약한 테이블로서 대부분의 상위권 주요 주식들에 대한 투자 비중 축소 현황 (아래 요약 테이블내 ‘투자 비중 변동’ 부분 참고)이 파악됩니다.
비록 이번 2019년 3분기내 중립 자세 (no change)를 고수했음에도 다른 주요 상위권 주식들에 대한 부분 매도 전략과 함께 이번 2019년 3분기내 바우포스트 그룹 포트 랭킹 9위에 위치한 테슬라 (PRN) 투자 현황에 대한 간단한 설명은 다음과 같습니다.
PRN (Convertible Debt Securities)은 전환채 (convertible bond)의 형태로 해당 주식들에 대한 투자를 추진하고 있다는 의미로서, 해당 주식들에 대한 보통주 (common stock) 매입을 통한 지분을 확보하는 다른 헤지펀드 투자기관들과는 다소 차이점을 띄겠습니다.
바우포스트 그룹의 글로벌 럭셔리 EV 자동차 브랜드 기업 테슬라 (Tesla) PRN 매수 전략을 추진함은 곧 convertible debt securities와 같은 형태의 투자를 테슬라 기업으로부터 일정 기간 투자 원금 (principle)에 대한 이자 (interest)를 지급받게 됨으로 상대적으로 안정적 현금 흐름을 창출하는 한편, 전환 사채 형태를 띄고 있기 때문에 테슬라의 기업 가치가 상승할 경우, 기존의 전환채를 테슬라 기업의 보통주로 전환할 수 있는 투자 유연성 (flexibility)을 지니고 있습니다.
