CS홀딩스

CS홀딩스(000590): 주가의 126%에 해당하는 순현금자산. 약 16%의 ROIC를 지닌 사업부는 공짜

2016-12-26 09:54:00       권철범    댓글 8

요약

  • 용접방식 중 가장 일반적인 아크용접의 용접봉시장을 70%이상 점유한 사업부
  • 주가의 126%에 해당하는 순현금자산
  • 약 16%의 ROIC를 보유한 사업부는 공짜나 다름없다

2016년 12월23일 기준. 주당 순현금은 101,200 원이며 동사의 5년 평균 EPS는 주당 14,846원이다. 현재 주가로 PER을 계산해보면 5.3이 나온다 또 동사의 BPS는 주당 251,574원이며 PBR은 0.31이다 


 CS홀딩스(000590)는 국내1위 피복봉 제조업체인 조선선재를 보유한 지주회사이다. CS홀딩스와 조선선재는 상장회사지만 다른 자회사들은 비상장이다.

자회사 중 조선선재(120030)만이 상장회사이며 핵심 자회사이므로 집중해서 볼 필요가 있다

 CS홀딩스(000590)는 조선선재(120030)의 지분 45.33%를 갖고 있으므로 유효지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며,과거 주주총회에서의 의결 양상 등을 고려시 연결실체가 조선선재(120030)에 대해 사실상 지배력이 있는 것으로 판단했다고 사업보고서에 나와있다. 실제로 CS홀딩스(000590)의 최대주주인 장원영 대표가 조선선재(120030)의 지분 6.52%를 추가로 갖고 있기 때문에 지배력 논란은 없을것으로 예상된다.

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